2017年是電子行業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼、熱點(diǎn)概念頻出、指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的一年，也是作為全球制造強(qiáng)國(guó)，在經(jīng)歷了長(zhǎng)期的學(xué)習(xí)、積淀逐步邁入電子產(chǎn)業(yè)收獲期的一年。17年前三季度電子行業(yè)營(yíng)收6610億元，同比增長(zhǎng)42.67%，行業(yè)增速僅次于交通運(yùn)輸業(yè)，為2010年以來(lái)前三季度最快增速，連續(xù)兩年增速維持升勢(shì)。17年前三季度電子行業(yè)歸母凈利潤(rùn)541.36億元，同比增長(zhǎng)56.36%，增速較去年同期仍有明顯加速。
17年前三季電子行業(yè)總營(yíng)收同比增長(zhǎng)42.67%
17 年前三季電子行業(yè)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)56.36%
從行業(yè)盈利能力來(lái)看，17年前三季度電子行業(yè)毛利率為22.55%，同比提升1.1pct，是2010年以來(lái)前三季度最優(yōu)水平；行業(yè)凈利率為8.18%，為2010年以來(lái)第二高點(diǎn)?；谟芰Φ某掷m(xù)提升，前三季度行業(yè)ROE達(dá)到8.39%，同比提升2.15pct。在行業(yè)當(dāng)前良好的發(fā)展現(xiàn)狀基礎(chǔ)上，基于對(duì)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)的判斷以及對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的展望，對(duì)2018年電子行業(yè)的發(fā)展前景展望樂(lè)觀。
17 年前三季電子行業(yè)毛利率為22.55%，為2010 年以來(lái)高點(diǎn)
17 年前三季電子行業(yè)凈利率為8.18%，為2010 年來(lái)第二高點(diǎn)
二、電子產(chǎn)品消費(fèi)市場(chǎng)分析
在消費(fèi)升級(jí)的浪潮中，基于電子產(chǎn)品與日常生活的深度融合、應(yīng)用場(chǎng)景的日益多元，其產(chǎn)品定位也正在由高科技產(chǎn)品向日常消費(fèi)品轉(zhuǎn)變，諸多傳統(tǒng)3C產(chǎn)品的升級(jí)換代在加速，平均價(jià)格在提升；諸多新興創(chuàng)新產(chǎn)品的市場(chǎng)教育周期在縮短，消費(fèi)者的嘗鮮意愿在加強(qiáng)，這將構(gòu)成驅(qū)動(dòng)電子行業(yè)高增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。以智能手機(jī)為例，2017年隨著iPhone X的售價(jià)進(jìn)一步上行，國(guó)產(chǎn)手機(jī)的價(jià)格空間將被打開(kāi)，外觀、功能升級(jí)的承受力被釋放，供應(yīng)鏈企業(yè)的創(chuàng)新熱情被激發(fā)，消費(fèi)升級(jí)將驅(qū)動(dòng)本土手機(jī)供應(yīng)鏈再現(xiàn)高成長(zhǎng)。
1、國(guó)內(nèi)智能機(jī)均價(jià)快速上行，增強(qiáng)創(chuàng)新承受力
伴隨著蘋(píng)果創(chuàng)新周期，國(guó)產(chǎn)手機(jī)的主流品牌幾經(jīng)更迭，價(jià)格水平與日俱增，由千元機(jī)時(shí)期的中華酷聯(lián)之爭(zhēng)，到定價(jià)1999的小米異軍突起，再到定位中高端的oppo、vivo大放異彩，消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)在本土手機(jī)品牌的發(fā)展歷程中逐步顯現(xiàn)， 16Q1、16Q2中國(guó)市場(chǎng)智能手機(jī)平均價(jià)格分別達(dá)到1643.78元、1713元，分別同比增長(zhǎng)436元，457元，
16Q1 中國(guó)智能手機(jī)平均價(jià)格達(dá)到1643.78 元，同比增436 元
16Q2 中國(guó)智能手機(jī)平均價(jià)格達(dá)到1713 元，同比增457 元
2、國(guó)產(chǎn)手機(jī)市場(chǎng)闊滲透力及發(fā)展?jié)摿?/span>
盡管目前全球市場(chǎng)、中國(guó)市場(chǎng)智能手機(jī)的出貨量增速明顯放緩，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，以各國(guó)人口總量為基數(shù)，2016年智能手機(jī)滲透率前五名的國(guó)家是阿聯(lián)酋、瑞典、瑞士、韓國(guó)、臺(tái)灣，滲透率分別為80.6%、72.2%、71.7%、71.5%、70.4%，大部分發(fā)展中國(guó)家的滲透率仍然遠(yuǎn)低于世界平均水平，其中印度、印尼兩人口大國(guó)的智能手機(jī)滲透率僅為22.4%和20.7%，國(guó)產(chǎn)手機(jī)具有廣闊的普及潛力。
各國(guó)2016 年智能手機(jī)滲透率對(duì)比
面對(duì)廣闊的新興市場(chǎng)，中國(guó)品牌憑借高性價(jià)比建立的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)正在顯現(xiàn)。2016Q4中國(guó)品牌在印度智能手機(jī)市場(chǎng)的市占比已經(jīng)達(dá)到46%，較15Q4大幅提升32pct，而印度本土品牌的市占率則在同期由54%下滑至20%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于中國(guó)品牌。在巴西市場(chǎng)，中國(guó)品牌摩托羅拉、華碩、聯(lián)想、TCL、中興的市占比在2017年1月至7月仍呈現(xiàn)明顯上升態(tài)勢(shì)，7月份的市占率分別達(dá)到21.97%、5.51%、2.18%、1.58%、0.65%，合計(jì)市占率達(dá)到31.89%。
2016Q4 中國(guó)品牌在印度智能手機(jī)市場(chǎng)的市占比已達(dá)到46%
1 月至7 月，中國(guó)品牌在巴西的市占比仍呈現(xiàn)明顯上升態(tài)勢(shì)
三、國(guó)產(chǎn)手機(jī)發(fā)展趨勢(shì)及創(chuàng)新方向
以iPhone X為基，2018年蘋(píng)果將以三款機(jī)型響應(yīng)多樣化需求在北京時(shí)間9月13日凌晨1點(diǎn)舉行的蘋(píng)果新品發(fā)布會(huì)中，蘋(píng)果在延續(xù)此前產(chǎn)品發(fā)布節(jié)奏推出iPhone 8和8 plus的基礎(chǔ)上，不負(fù)眾望的推出了iPhone十周年特別款iPhone X，該款iPhone成功搭載了雙玻璃蓋板、不銹鋼中框、5.8寸Super RetinaI OLED全面屏、TrueDepth前置攝像頭及后置縱向雙攝、無(wú)線充電，并以人臉識(shí)別取代了指紋識(shí)別作為解鎖方式，創(chuàng)新內(nèi)容符合市場(chǎng)預(yù)期，但整體效果依然可謂驚艷。
相比于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)反應(yīng)冷淡的iPhone8，10月28日預(yù)售的iPhone X受到熱捧。天貓數(shù)據(jù)顯示首批現(xiàn)貨僅用5秒便售罄，開(kāi)賣近50分鐘后，預(yù)售額超過(guò)了iPhone 7首發(fā)全天，海外不少渠道商也已紛紛加價(jià)。這樣的市場(chǎng)熱情顯示了蘋(píng)果的品牌黏性及3C產(chǎn)品消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，堅(jiān)定了對(duì)于訂單平移造成供應(yīng)鏈企業(yè)18H1強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)的判斷。
盡管iPhone X預(yù)售情況良好，但是其偏高的售價(jià)仍讓市場(chǎng)對(duì)其銷量的持續(xù)性存疑，為了更有效滿足不同消費(fèi)階層、多樣化的消費(fèi)需求，蘋(píng)果有望在2018年基于iPhone X核心創(chuàng)新方向推出3 款iPhone：包括6.5 寸、5.8 寸的OLED 款以及一款6.1寸屏的TFT-LCD款，屆時(shí)廉價(jià)款iPhone X 售價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)與目前iPhone 8系列持平。順應(yīng)模組化趨勢(shì)，蘋(píng)果供應(yīng)鏈龍頭正跨界成長(zhǎng)，有望強(qiáng)者恒強(qiáng)。
根據(jù)相關(guān)拆機(jī)報(bào)告，iPhone X的三圍尺寸是143.6x70.9x7.7mm，而iPhone 8138.4x67.3x7.3mm，在相近的機(jī)身空間里iPhone X則具有更多的零組件、更大的電池體積，模組化分明。通過(guò)創(chuàng)新性的堆疊的技術(shù)，iPhone X將三塊主板重疊從而有效降低了空間的占用率，主板體積比iPhone 8小了70%，但是面積卻增大到了135%。
隨著智能手機(jī)模組化趨勢(shì)確立，基于與客戶需求長(zhǎng)期匹配過(guò)程中技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)的積累，白馬公司通過(guò)內(nèi)生、外延的方式正形成多元化的競(jìng)爭(zhēng)力：歌爾股份的主導(dǎo)產(chǎn)品從2006年初的微型麥克風(fēng)、微型揚(yáng)聲器/受話器發(fā)展形成了如今的Hearable、Wearable、Viewable、Robotics四大產(chǎn)品線布局，涵蓋微型電聲器件、天線、微機(jī)電系統(tǒng)、傳感器、智能音箱、VR產(chǎn)品、可穿戴產(chǎn)品、智能制造多個(gè)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)聲光電一體化多點(diǎn)布局；與之類似，立訊精密的主導(dǎo)產(chǎn)品從連接器向聲學(xué)、天線、FPC業(yè)務(wù)拓展；信維通信的業(yè)務(wù)范圍從3C天線向連接器、金屬陶瓷粉末注塑、非晶和納米晶磁性材料領(lǐng)域延伸。
Iphone引領(lǐng)光學(xué)升級(jí)，3C光學(xué)新時(shí)代大幕拉起，單攝-雙攝-雙攝+3Dsensing方案價(jià)值量提升顯著。
從雙攝開(kāi)始，光學(xué)系統(tǒng)在智能手機(jī)中承擔(dān)的角色，便不再是簡(jiǎn)單的提升像素，提供更高清的拍攝功能；而是引領(lǐng)智能手機(jī)從2D向3D世界的跨越。而3Dsensing，更是在3D感知的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)智能手機(jī)與周邊人及物的交互。從單攝到雙攝，由2D 到3D，消費(fèi)電子光學(xué)領(lǐng)域新時(shí)代已大幕拉起。
未來(lái)3-5年，手機(jī)攝像頭沿著3D感知及交互兩個(gè)方向發(fā)展，整個(gè)行業(yè)成長(zhǎng)性高，預(yù)計(jì)行業(yè)規(guī)模將從2016年的1180億增長(zhǎng)至2020年的2252億元（CAGR為17.5%），供應(yīng)鏈中，芯片、鏡頭和模組廠商預(yù)計(jì)將受益良多。若考慮NB及平板等其他消費(fèi)電子領(lǐng)域，整個(gè)光學(xué)市場(chǎng)規(guī)模將更大，復(fù)合增速將更快。自Iphone4以來(lái)，歷代Iphone的發(fā)布，一直引領(lǐng)著全球范圍內(nèi)智能手機(jī)的創(chuàng)新。光學(xué)領(lǐng)域亦如此。自Iphone4以來(lái)，歷代Iphone攝像頭模組ASP的變化。
自Iphone4 以來(lái)，歷代Iphone 攝像頭模組ASP 變化
可以看出，在Iphone7以前，Iphone光學(xué)的的升級(jí)主要是單攝的像素升級(jí)。隨著行業(yè)成本的下降，雖然像素持續(xù)升級(jí)，但ASP變化不大。Iphone7PLUS開(kāi)始，后置攝像頭由單攝改為雙攝，引領(lǐng)了智能手機(jī)光學(xué)系統(tǒng)從2D世界向3D世界的跨越，攝像頭的量及ASP亦有了大幅提升。而到了IphoneX，前置3Dsensing的增加，則實(shí)現(xiàn)了智能手機(jī)光學(xué)系統(tǒng)3D感知到交互的引領(lǐng)，ASP進(jìn)一步大幅提升。
